《思想库报告》2013年第3期（总第406期）

编辑手记

在美国，按照里程计算最便宜的交通是汽车，其次是飞机，最末是火车。从时间的变化来看，汽车一直是最便宜的，而飞机从最贵下降到比火车还便宜——因为火车的价格逐年上升。矛盾是，对火车的补贴却是航空和高速公路的数倍。这种直观的判断让人思考中国交通的未来，即高力度的造铁路是不是值得？在人口跨省流动非常庞大的现在也许值得，但是在当下人口最高峰的两代人老去，流动性减少，还需要庞大的中国铁路吗？美国的交通现状是个警醒。

中国金融市场最大的问题是政府限制风险的交易，而金融工具存在的基础恰恰是将风险明码标价。从每年的融资规模看，中国金融市场融资规模最大的几个产品依次是商业银行贷款、公司债券、信托和银行委托贷款、银行承兑汇票，股市融资占很小的一部分。股市是交易所市场的场内交易，债券市场和信托都是机构投资者的场外交易，这种金融融资结构意味着中国需要大力放开风险市场，以满足对风险辨别能力高且需求又大的机构投资者的需求。

估算外汇市场干预程度的数据需要排除交易产生后，货币价格又发生变化这一现象。中国人民银行公布的外汇储备是随着汇率而动的，但外汇管理局却会记录不随外汇调整的交易值。

2012年美国的FDI流入绝大部分都来自中国，这还是在美国对中国收购股权设置了重重政治障碍之后的结果。相比之下，中国对欧洲的FDI更多。如果美国想要在中国的FDI热潮开始的过程中获得最大化利益，那么政策制定者需要理性的对待来自中国的投资。

不管中国新一届领导人的对外政策是否会有本质上的改变，中国对非洲的重商主义的政策几乎不会发生重大的改变，虽然这种重商主义的方针已经在非洲一些地区遭到批评。

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