【网易财经】华民指出紧缩货币政策有误

在今年第三期“鸿儒论道”论坛上，主讲人复旦大学经济学院世界经济研究所所长华民教授指出，2008年金融危机以来，我国的紧缩货币、紧缩出口和宽松财政政策是错误的应对。消费是经济增长的结果，而非起搏器。出口带动投资和生产，促进就业，从而促进消费才是更合理的逻辑。

在此次主题为“中国经济步入衰退趋势？”的论坛上，华民回应称“中国经济增长下降趋势短期内难以扭转”。他认为，试图平衡我国贸易，并推动国内消费拉动经济增长是错误的经济思路和选择。

“从历史来看，经济增长靠内需消费都没有好下场”，华民以重商开拓世界市场的英国，和重农落后的法国为例，同时援引20世纪50年代之后的美国，称融资消费令美国产生巨大贸易逆差只能靠发钞维持，而由于人民币并非国际货币，中国并不具备美国处理方式的能力。

华民认为，从中国从贸易结构来看，我国主要出口工业制成品，这就天然决定了我们很难实现贸易平衡，而会出现顺差的情况。“道理很简单，因为工业制成品的出口销售有一个最小盈利规模，卖得越多越赚钱。在出口成品商品的情况下，追求贸易平衡是不现实的。”

而就内需而言，华民指出，我国内需不足在短期内无法改变。首先是过半的农村人口消费力不足。其次，华民指出目前统计来看，如果工资水平按10%增长，社会消费也是按10%的水平增长，完全达不到成为经济增长主导动力的水平。同时，他提出，且不论工资上涨本身给企业生产增加了成本；当前工资上涨的情况下，人们实际上更倾向于去投资房地产或进行私募投资，而非直接消费。

一方面是紧缩货币政策，导致企业获取资金的价格高企，为国际资本打开了投机敞口；另一方面是宽松的财政政策，税收增速远超过GDP和城乡居民收入的增长速度。华民指出，此政策组合是对经济危机的错误应对。

对于为何在紧缩货币政策下，广义货币规模扔高速累积，华民回应表示，正是由于紧缩货币政策导致资金价格处于高位，原本一次贷款就可以解决的问题，现实中需要多次资金流动才能实现。参与论坛的美国睿阁投资顾问公司管理合伙人吴向宏举例解释：“在正常情况下，一个企业成功贷款，在广义货币中记上一笔；但在紧缩货币政策下，该企业贷不到款，而由央企先从银行贷款，再通过其他融资渠道给到这个企业，那么在广义货币中就记了两笔，就翻番了。”

华民在论坛上表示，目前大部分市场中的货币在房地产和债务链中滚动，随着美国量化宽松政策的退出，短期流入新兴经济市场的资本必将撤出回流，届时中国市场的资金流动性趋紧，宏观经济可能面临巨大危机。

据了解，“鸿儒论道”由刘鸿儒金融教育基金会和上海金融与法律研究院联合发起，主要关注中国金融与宏观经济的各种问题，至今已举办38期。

网易财经 | 记者：杨晓宴 | 2014-2-18