【一财网】曹远征：存款利率放开的路径

7月25日下午，中国银行首席经济学家曹远征在出席一公开论坛时，做了“利率市场化、金融脱媒与实体经济发展”的主题演讲。

此前不久，央行行长周小川曾明确表示，存款利率的放开是利率市场化的最后一步并很可能在最近一两年实现。

关于这一步该如何走，曹远征认为按以往利率市场化的成功经验，存款利率放开也会沿着先长期、大额，后短期、小额的路线进行。所不同的是，长期大额存款将用新产品取代，例如上海自贸区试点的大额可转让存单。至于剩下的短期小额存款，曹远征着重强调了“建立存款保险制度，完善金融机构市场化退出机制。”他认为只有在金融机构可以破产的情况下，才能真正做到风险定价、风险释放。

曹远征进一步指出，存款利率的放开仅仅是制度安排意义上的最后一步，利率的市场化最终要靠市场本身来完成。

伴随利率市场化的进程，资金供给双方的市场行为也将日益直接，趋向选择绕开商业银行这一传统媒介。企业巩固资产负债表的要求显现，出现了债券融资替代贷款的现象；居民收入增长后风险偏好变化，应对新投资需求的理财产品便热销。对于此类现象，曹远征坦言这就像上世纪80年代商品价格从双轨并向单轨，“一旦放开，不能再收”，商业银行只能以创新应对创新。

一财网 | 记者：娄敏 | 2014-07-27